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36d효율적인해외선물디비판매+^(텔레toadDB+➡️( '매도' 못 쓰는 국내 보고서, 제도적 방화벽 없이 신뢰 회복 어렵다7월17일 SK하이닉스 주가가 9% 가까이 떨어지면서 하루 만에 시가총액 19조원이 사라졌다. 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스가 투자 의견을 '중립'으로 하향 조정하면서 외국인과 기관투자가가 대거 주식을 팔았던 탓이다. IB의 보고서 하나가 국내 증시를 뒤흔든 것은 이번이 처음이 아니다. 지난해 9월19일에는 모건스탠리가 공급 과잉 우려를 이유로 SK하이닉스 매도 의견을 담은 보고서를 발표했고, 주가는 하루 만에 6% 급락했다.모건스탠리는 2021년 8월에도 '메모리, 겨울이 오고 있다(Memory, winter is coming)'는 제목으로 삼성전자와 SK하이닉스의 목표가를 낮추는 보고서를 내놓았다. 당시 삼성전자 시가총액은 10조원, SK하이닉스 시가총액은 5조원 증발했다. 같은 해 5월에는 크레디트스위스(CS)가 LG화학에 대해 기대 이하의 실적(Underperform)이 예상된다며 매도 의견을 담은 리포트를 내 LG화학 주가가 하루 만에 6% 이상 빠지기도 했다.7월23일 서울 여의도 한국거래소에 코스피, 코스닥 지수 정보가 나와 있다. ⓒ시사저널 박정훈외국인 많은 대형주일수록 쉽게 요동쳐외국계 증권사 리포트의 영향력이 큰 이유는 기본적으로 국내 증시에서 외국인 비중이 높아지고 있어서다. 코스피 전체에서 외국인 비중은 약 32%지만, 삼성전자(50%)와 SK하이닉스(55%) 등 대형 우량주의 외국인 지분율은 훨씬 높다. 외국계 증권사의 보고서는 주요 고객인 전 세계 외국인 투자자들에게 우선적으로 영향을 미친다. 외국계 증권사는 대개 글로벌 네트워크를 영업망으로 보유하고 있고, 이들의 리포트는 글로벌 투자가들의 투자 전략 지침이 되기 때문이다. 투자자들이 대개 대형주 중심으로 투자하는 만큼 대형주들은 외국인의 매매에 민감하게 반응할 수밖에 없다.보고서의 품질 역시 인정받는 분위기다. 정보 수집 네트워크가 글로벌 차원에서 구축된 만큼, 주로 기업 IR 담당자에게 의존하는 국내 증권사와 데이터의 질과 양에서 차이가 있을 수밖에 없다. 보고서의 언어 문제로 인한 접근성에서도 차이가 난다. 여러 이유로 인해 한국에 투자하는 외국계 기관투자가들은 세계적인 정보 네트워크와 전달력을 갖춘 글로벌 증권사의 보고서에 의존할 수밖에 없다.다른 한편으로는 국내 증권사가 내놓는 보고서가 매수 일색인 점도 외국계 증권사가 내놓는