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p12텔레thinkDB]ㄱ해선디비판매ㅡ➧ [위클리M&A]이니어스PE, 2000억에 LBM 인수 타진 중결성 펀드 없어 수혈 필요…완주 불가 우려‘3000억 밸류’ 원하는 런던베이글뮤지엄 측“매각 아닌 투자유치” 주장…시장선 ‘갸우뚱’이 기사는 2025년05월10일 07시30분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.[이데일리 마켓in 허지은 기자] 베이커리 브랜드 런던베이글뮤지엄을 운영하는 엘비엠(LBM)이 경영권 매각을 추진 중인 가운데 사모펀드(PEF) 운용사 이니어스프라이빗에쿼티(이니어스PE)가 총 2000억원에 인수를 타진 중인 것으로 확인됐다. 엘비엠 측은 경영권 매각이 아닌 외부 투자유치라는 입장을 내걸고 있지만, 자본시장 참여자들은 ‘형식적 해명일 뿐 본질은 매각’이라는 평가를 내리고 있다. (사진=런던베이글뮤지엄)10일 투자은행(IB) 업계에 따르면 런던베이글뮤지엄 매각전에 참여한 이니어스PE가 엘비엠과 인수 논의를 진행하고 있다. 엘비엠은 지난해 뱅크오브아메리카(BofA)를 매각 주관사로 선정하고 복수의 사모펀드와 접촉하며 경영권 매각을 추진해왔다. JKL파트너스 등이 접촉해 유력 인수 후보로 거론됐으나 기업가치에 대한 이견을 좁히지 못한 것으로 전해졌다. 엘비엠 측이 희망하는 런던베이글뮤지엄 매각가는 3000억원 수준으로 알려졌다. 지난해 런던베이글 상각전영업이익(EBITDA) 약 260억원 기준 멀티플 11배에 달한다. F&B 기업 평균 멀티플이 5~7배 수준임을 감안하면 런던베이글이 3000억원의 밸류에이션을 달성하기는 쉽지 않을 거란 전망이 이어졌다. 이니어스PE가 제시한 2000억원도 멀티플 7~8배라는 점에서 낮은 가격이 아니라는 평가가 나오는 이유다. 이니어스PE의 딜 완주 가능성도 미지수다. 2017년 설립된 이니어스PE는 현재 남아있는 펀드 자금이 없어 새롭게 출자자(LP)를 모집해 외부 자금을 수혈해야 하는 상황이다. 펀딩 상황에 따라 자금 조달이 난항을 겪을 경우 인수 자체가 무산될 위기가 상존한다. 이 경우 기존 매각 논의자였던 JKL파트너스로 순번이 넘어갈 가능성도 배제할 수 없다. 이니어스PE의 이력에 주목하는 이들도 있다. 과거 이니어스PE가 NH PE와 함께 중순위 투자자로 투자한 폴라리스쉬핑이 대표적이다. 이니어스PE의 투자를 받은 폴라리스쉬핑의 투자유치가 수차례 무산되며 이니어스PE의 엑시트(투자금 회수) 시점이 기약없이 미뤄졌고, 결국 지난해 메리츠증권이 폴라리스쉬핑에 3300억원 규모